Wie sehr kann Mehmet Şimşek die „kreditbasierte, von ausländischem Kapital abhängige Konsumwirtschaft der Türkei“ verändern?
Mit der neuen Wirtschaftsregierung unter der Führung des türkischen Finanz- und Finanzministers Mehmet Şimşek wird erwartet, dass sie sich zumindest für eine Weile von der Niedrigzinspolitik verabschiedet. Man geht davon aus, dass dadurch das internationale Kapital, zu dem die Türkei Zugang hat, diversifiziert und vergrößert wird. Experten im Gespräch mit BBC Turkish behaupten jedoch, dass die mittlere Phase möglicherweise nicht lange anhält, „angesichts der Klassenbasis, auf der die Erdogan-Regierung basiert, und der Stabilität des aktuellen Machtblocks“.
Es gibt verschiedene Arten von Auslandsinvestitionen, wie z. B. Direktinvestitionen, die durch die Gründung eines neuen Unternehmens im Land oder den Kauf bestehender Unternehmen entstehen, Portfolioinvestitionen, die als „Hot Money“ bezeichnet werden und Käufe wie Aktien und Anleihen beschreiben, sowie als Darlehen aufgenommene Auslandskredite.
Während der Zufluss von ausländischem Kapital in die Türkei in den ersten Phasen der mehr als 20-jährigen Herrschaft der Partei für Gerechtigkeit und Aufschwung (AKP) relativ problemlos war, zeigt sich, dass sowohl heißes Geld als auch Direktinvestitionen in der letzten Zeit nachgelassen haben.
Beispielsweise kam es in den ersten 9 Monaten des Jahres 2022 zu einem Abfluss von 11,1 Milliarden Dollar aus Portfolioinvestitionen, die im Jahr 2012 insgesamt 38,4 Milliarden Dollar erreichten und damit aufgrund der Zinspolitik und des Anstiegs der türkischen Zinsen den höchsten Stand in der Geschichte erreichten Risikoprämie (CDS).
Die Direktinvestitionen, die im Jahr 2007 mit 18,4 Milliarden Dollar einen Allzeitrekord erreichten, beliefen sich in den letzten Jahren auf durchschnittlich 4 bis 5 Milliarden Dollar.
„Unvorhergesehene negative Folgen globaler Krisen verursachen verheerende Probleme auf dem heimischen Markt“
Experten zufolge gibt es keinen einzigen Grund für die Abhängigkeit der Türkei von ausländischem Kapital.
BBC TürkischDr. Fulya Apaydın, Fakultätsmitglied am Barcelona-Institut für Internationale Beziehungen in Spanien, die die Fragen von beantwortete, erklärt, dass dies ein „gemeinsames Problem der Länder ist, die nach 1980 Reformen des Marktliberalismus umgesetzt haben“:
„Denn nach der Handels- und Finanzliberalisierung werden zahlreiche Prozesse in Dollar abgerechnet. Dies erhöht die Dollarnachfrage von Herstellern und Dienstleistern in den umliegenden Ländern unterhalb der internationalen Währungshierarchie. Eine Möglichkeit, dieser steigenden Nachfrage gerecht zu werden, besteht darin, Maßnahmen zur Unterstützung ausländischer Unternehmen umzusetzen.“ Kapitalzuflüsse.
„Dadurch entsteht ein Teufelskreis, da man dieses Mal anfälliger für globale Turbulenzen wird und die unvorhergesehenen negativen Folgen globaler Krisen verheerende Probleme auf dem heimischen Markt verursachen.“
BBC Türkisch Im Gespräch mit Kadir Has, Dozent der Fakultät für Politikwissenschaft und öffentliche Verwaltung der Universität, Dr. Mehmet Kerem Çoban sagt, dass sich die Abhängigkeit von ausländischem Kapital in den letzten 20 Jahren zu einem „strukturellen Problem der politischen Entscheidungen“ entwickelt habe.
Laut Çoban, der sagt, dass Direktinvestitionen in die Türkei größtenteils durch Privatisierungen bereitgestellt werden, führe das Modell der „kapitalabhängigen und kreditbasierten Konsumwirtschaft“ der Türkei dazu, dass sich die Sucht in einem „Teufelskreis“ fortsetze.
Çoban weist darauf hin, dass die Produktivität eines der Hauptprobleme in diesem Modell ist, und verweist auf das Problem der Gesamtfaktoreffizienz (TFV) der Nachhaltigkeit des Wachstums mit Mehrwertproduktion.
Die Nachhaltigkeit des Wirtschaftswachstums bei kostensteigernder Produktion wird durch eine Messung namens Total Factor Productivity (TFV) berechnet.
Man geht davon aus, dass die TFP-Steigerung für ein nachhaltiges Wachstum der türkischen Wirtschaft etwa 1 Prozent betragen sollte. Laut einer wissenschaftlichen Studie aus dem Jahr 2021 ist der TFP-Anstieg der türkischen Wirtschaft, die im Zeitraum 2003–2013 ein durchschnittliches TFP-Wachstum von 0,9 Prozent erreichte, mit dem Prestige von 2014 negativ.
Dies bedeutet, dass das Wachstum nicht nachhaltig ist, indem es durch eine Kapitalerhöhung finanziert wird.
Fulya Apaydın erklärt, dass die auf die Steigerung der Exporte ausgerichtete Wachstumsstrategie der AKP-Regierung das Problem des ausländischen Kapitals nicht lösen könne, da es von importierten Inputs abhängig sei:
„Selbst wenn Sie sagen, dass ich die Reserven erhöhen sollte, indem ich versuche, die Exporte zu steigern und nicht von ausländischem Kapital abhängig zu sein, ist es sehr schwierig, dies in die Praxis umzusetzen, da sich infolge der Handelsliberalisierung ein Exportbereich entwickelt hat, der von importierten Vorleistungen abhängig ist.“ in der Türkei.“
Dies wird nicht schnell bevorzugt, da die Regierungen Zeit und Ressourcen benötigen, um das Wirtschaftswachstumsmodell zu ändern, und sich möglicherweise negativ auf die sie unterstützenden Cluster auswirken.
„Die Erdogan-Regierung konnte einen relativ großen Machtblock um sich herum aufbauen“
Obwohl die AKP die Abhängigkeit der Türkei von ausländischer Finanzierung „im Zickzack“ bewältigt, sagen Experten, haben die von ihr ergriffenen Maßnahmen ihre Position in der Innenpolitik gestärkt und zum Wahlsieg beigetragen.
Nach Angaben der Zentralbank wurden in den ersten drei Monaten des Jahres 2023 2,3 Milliarden Dollar an Direktinvestitionen in der Türkei getätigt. Die ersten drei Länder, die die höchsten Direktinvestitionen in das Land brachten, waren die Niederlande, Frankreich und Deutschland.
Andererseits ist das Interesse westlicher Investoren an der Türkei im Vergleich zu früheren Perioden zurückgegangen.
Laut Bloomberg-Informationen haben die Golfstaaten die Lücke in der Türkei geschlossen, die durch das in der letzten Zeit nachlassende Interesse des westlichen Kapitals entstanden ist.
BBC Türkisch Beantwortung der Fragen von Dr., Gastprofessor an der York University, Kanada. Ali Istek Güngen sagt: „Es stimmt, dass die Regierung in schwierigen Zeiten außerordentliche Unterstützung sowohl aus der Golfregion als auch aus Russland genießt.“
„Katar, einer der Golfstaaten, steigerte seine Direktinvestitionen Ende der 2010er Jahre rasch. Wir sahen, dass die Banken der Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) bei der Syndizierung die Führung übernahmen.“
„Gleichzeitig wurden die VAE im Jahr 2022 zum drittgrößten Land mit den höchsten Investitionen in internationale Direktinvestitionen. Wie Erdoğan sagte, verstehen wir, dass in kritischen Zeiten auch Geld an die Zentralbank geliehen wird.“
Den Beitrag dieser Situation zum Wahlsieg der AKP erklärt Güngen wie folgt:
„Es wäre keine Übertreibung zu sagen, dass diese Innenpolitik es der AKP ermöglichte, niedrige Zinssätze auszuprobieren, auch wenn sie in den Jahren 2020-21 unterbrochen wurde, und eine größere Währungsschwankung bis zu den Wahlen 2023 nach Ende 2021 zu verhindern.“ „
„Das Ergebnis ist, dass die Erdogan-Regierung in der Lage ist, einen relativ großen Machtblock um sich herum aufrechtzuerhalten, auch wenn dieser im Zickzack verläuft, und gleichzeitig einen Handlungsspielraum schafft, der die Aussprache der größten Oppositionspartei und des Blocks der Nation Alliance zunichte macht, was dies betont.“ Wir stecken immer in einer großen Katastrophe.“
„Nabati repräsentiert keine Irrationalität, Lightning repräsentiert keine Rationalität“
Präsident Recep Tayyip Erdoğan, der aus den Wahlen als Sieger hervorging, ernannte Mehmet Şimşek zum Ministerium für Finanzen und Kosten und Hafize Gaye Erkan zum Vorsitzenden der Zentralbank.
Der geldpolitische Ausschuss der Zentralbank wird am Donnerstag seine Zinsentscheidung bekannt geben.
Mit der neuen Wirtschaftsregierung dürfte sich die Türkei von der seit mehreren Jahren anhaltenden Niedrigzinspolitik verabschieden.
Es wird erwartet, dass diese Änderung den Zustrom von ausländischem Kapital in das Land erhöht.
Laut den Experten, die BBC Turkish ihre Meinung geäußert haben, ist es ungewiss, ob der potenzielle Kapitalfluss dauerhaft sein wird, insbesondere angesichts der Erwartungen der Unternehmenscluster, auf denen die AKP-Regierung basiert.
Dr. der University of York Ali Istek Güngen sagt: „Ein Staat, der für Haushaltsdisziplin gesorgt hat, eine Zentralbank, die eine straffe Geldpolitik umsetzt, macht die Anleihen dieses Landes für Investoren aus dem Ausland attraktiv.“
„Die Neukalibrierung kann abhängig von der Geldpolitik und der finanziellen Expansion in den Kernländern zu zusätzlichen Finanzierungszuflüssen in die Türkei führen. Auf dem Anleihemarkt könnte wieder eine ausländische Präsenz zu beobachten sein.“
„Kurz gesagt, wenn diese Pause einige Quartale andauert und sich auf einige Jahre erstreckt, dann ist die von Şimşek versprochene Diversifizierung und Fülle zu sehen. Ich glaube jedoch, dass die Klassenbasis, auf der die Erdoğan-Regierung basiert, und die derzeitige Macht Die Blockstabilität wird eine so lange Mitte (Zwischenperiode) nicht zulassen.
Güngen argumentiert, dass die AKP mit ihrer Niedrigzinspolitik, die von einigen Beobachtern in der letzten Periode als „irrational“ angesehen wurde, eine bewusste Priorisierung gegenüber den Anforderungen dieser verschiedenen Wirtschaftscluster vorgenommen habe:
„Die neuen Exporteure, denen es Ende der 2010er Jahre etwas besser ging, wollten die Türkei zu einem arbeitsintensiven Produktionsstandort machen und von dort aus globale Wettbewerbsfähigkeit schaffen.“
„Für große und internationalisierte Kapitalcluster senkt die lockere Geldpolitik den Preis der Lira und schafft gleichzeitig Unsicherheit, die die globale Wettbewerbsfähigkeit schwächt.
„In den Augen vieler mittelständischer Gruppen, die organisch mit der Regierung verbunden sind, besteht die einzige Möglichkeit, ihre Macht zu stärken, in einem solchen Eingriff.“
„Hinter den Zickzackkursen der Wirtschaftspolitik, die die letzten zehn Jahre geprägt haben, liegen die Bemühungen dieser Cluster und die Bemühungen der Erdogan-Regierung, verschiedene Kapitalcluster zusammenzuhalten.“
„Türkische Beobachter müssen aufhören, höchst rationale Maßnahmen als irrationale Praktiken darzustellen, die automatisch Konsequenzen haben und eine Krise für das Kapital auslösen“, sagte er.
„Nebati symbolisiert nicht Irrationalität, Şimşek repräsentiert keine Rationalität. Nabatäisch bedeutet nicht nur die Beschränkung auf die Golfstaaten, Şimşek bedeutet nicht das Ende der Beziehungen zum Golf. Wenn A B erreicht, muss man mit der Lektüre der Wirtschaftspolitik aufhören.“ mit einer Kategorisierung, dass es ausgehend von C in keiner Form B erreichen kann.“
„Ziemlich pragmatische Aufgaben“
Kadir hat den Dozenten der Fakultät für Politikwissenschaft und öffentliche Verwaltung der Universität, Dr. Mehmet Kerem Çoban erklärt, er habe nicht damit gerechnet, dass es mit der Ernennung von Mehmet Şimşek zu einem „Scherenwechsel“ in der Wirtschaft kommen würde.
Çoban gibt an, dass er die neuen Ernennungen „ziemlich pragmatisch“ findet und sagt, sie stünden im Einklang mit dem Kapitalbedarf der Türkei, um mit dem angewandten Wachstumsmodell zu überleben:
„Das Wirtschaftsmodell braucht Treibstoff: Die Erwartung, dass die Nachfrage bei Zinserhöhungen auf ausländischen Märkten nicht weiter steigen wird, bedeutet, dass die Exporte erodieren werden. Die Reserven des Landes sind so stark erodiert, während das Leistungsbilanzdefizit anhält, dass man finanzielle Mittel finden muss.“ „Wir müssen Ressourcen für die Ersparnislücke bereitstellen, um das Modell aufrechtzuerhalten“, sagte er.
Fulya Apaydın weist hingegen darauf hin, dass die Geld- und Fiskalpolitik in Ländern wie der Türkei unter dem Einfluss von Finanzingenieuren gestaltet wird:
„Wir beobachten einen Trend in Nachbarländern, die den negativen Auswirkungen globaler Krisen ausgesetzt sind. Insbesondere in Ländern, die Reformen zur finanziellen Befreiung umgesetzt haben, wird die Geld- und Fiskalpolitik zunehmend unter dem Einfluss von Finanzingenieuren gestaltet.“
„Der Grund dafür ist, dass die negativen Auswirkungen der Kapitalströme allmählich zunehmen und kurzfristige Buchhaltungserfindungen und finanztechnische Analysen attraktiver geworden sind, anstatt langfristige Richtlinien als Analyse zu entwickeln. Es ist notwendig, die Situation zu bewerten.“ von Herrn Mehmet Şimşek im Lichte dieser Perspektive.“
Mehmet Kerem Çoban sagt, dass die Ernennung von Hafize Gaye Erkan zum Vorsitzenden der Zentralbank den Zufluss von internationalem Kapital erleichtern könnte, der Interessenkonflikt jedoch möglicherweise anhalten könnte:
„Die Fortsetzung dieser Technik wird das Ergebnis einer Bank sein, die bereits Finanztechnik betreibt und einen Finanzingenieur als Führungskraft einbringt, und jemand aus dem internationalen Kapital bringt ihn hinzu.“
„Außerdem kann man dazu gebracht werden, etwas mehr mit den internationalen Märkten zu sprechen, und über diese Beziehungsnetzwerke kann Kapital eingebracht werden. Man stellt Ressourcen für das Modell bereit, aber das Wachstumsmodell oder das Regime werden sich nicht so leicht ändern.“
„Es heißt schon: ‚Ich bin vom Interesse her immer noch am richtigen Ort.‘
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