DR. Mahfi Eğilmez*
Mit der Globalisierung, die in den 1980er Jahren auf die Tagesordnung kam, und der neoliberalen Politik, die ihre Infrastruktur bildete, erlebte die Welt einen rasanten Wachstumsprozess. Das in fast zweitausend Jahren erreichte Gesamteinkommensniveau (globales BIP) hat sich in 20 Jahren verdoppelt. Dabei wurden die Regeln im Rahmen des sogenannten Washington Consensus gelockert, teilweise komplett ignoriert, Umweltsensibilität, menschliche Interessen, ethische Kosten ignoriert und, wenn überhaupt, Wachstum angestrebt.
Niemand beachtete die Warnungen, dass es unmöglich sei, dieses schnelle Wachstum aufrechtzuerhalten, dass die Möglichkeiten begrenzt seien, dass dieser Trend die Einkommensverteilung stören und die politischen Strukturen beschädigen würde. Schließlich geriet das System 2008 in eine Krise (Global Crisis). Diese erhöhte Geldmenge führte in diesen Ländern lange Zeit nicht zu einer Inflation, da die Währungen dieser Länder Reservewährungen waren und auf der ganzen Welt nachgefragt wurden. 2021 war das Jahr, in dem sich dieser Trend umkehrte und die Inflation in diesen Ländern zu steigen begann.
Die Zentralbanken der entwickelten Länder, insbesondere die Fed, begannen, die Zinssätze zu erhöhen, um die sich beschleunigende Inflation zu stoppen. Diesmal begannen die Anleihezinsen dieser Länder zu steigen, und die Gelder, die in Entwicklungsländer gingen, um höhere Risiken einzugehen und höhere Renditen zu erzielen, begannen, ihr Geld von dort abzuziehen und zurückzubringen. Dieser Trend führte zu einem weiteren Anstieg der Inflation in den entwickelten Ländern.
Auf dem Stand, den wir heute erreicht haben, sehen Wachstum, Inflation, Arbeitslosigkeit und Zentralbankzinsen in den entwickelten Ländern so aus (für Daten: https://tradingeconomics.com/):
Die Wachstumsraten in der Tabelle zeigen die annualisierten Raten. Die Tatsache, dass die USA im zweiten Quartal um 0,6 Prozent schrumpften, nachdem sie im ersten Quartal um 1,6 Prozent geschrumpft waren, deutet darauf hin, dass eine Rezession eingetreten ist.
Das Aussehen der Tabelle zeigt, dass zwei der weltweit führenden Industrieländer (USA und Großbritannien) und eine entwickelte Region (Eurozone) inmitten von Wachstum und Inflation feststecken. Das Wachstum in der Eurozone beträgt zwar 4,1 Prozent, wird aber auch im nächsten Quartal zurückgehen. In allen dreien drückt die Inflationsrate auf 10 Prozent. Diese Inflationssteigerungen veranlassen diese Volkswirtschaften, die Zinssätze zu erhöhen.
Es ist unvermeidlich, dass Zinserhöhungen das Wachstum bremsen. In der kommenden Zeit werden wir erleben, dass die Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank und der Bank of England zur Kontrolle der Inflation die Wachstumsraten höchstwahrscheinlich ins Negative drehen werden. Obwohl der größte Vorteil dieser Ökonomie die niedrigen Arbeitslosenquoten zu sein scheinen, ist es wahrscheinlich, dass die Arbeitslosenquoten mit dem Rückgang des Wachstums steigen werden.
Obwohl Japan seit vielen Jahren mit Nullwachstum, Nullinflation und einer sehr niedrigen Arbeitslosenquote lebt, gab es in der letzten Zeit aufgrund der lockeren Geldpolitik eine Aufwärtsbewegung der Inflation. Andererseits hält die Bank of Japan trotz des Schreckens einer Rezession die Zinssätze weiterhin im negativen Bereich. Japan scheint bereit zu sein, die Inflation zu erhöhen, um aus der seit Jahren herrschenden Ruhe herauszukommen.
Die Inflation in den entwickelten Volkswirtschaften und insbesondere die gegen die Inflation betriebene Zinspolitik haben auch erhebliche Auswirkungen auf die Entwicklungsländer. Die Gelder, die in diese Länder gehen, um hohe Renditen zu erzielen, fließen aus diesen Ländern zurück, wenn die Zinssätze in den Ländern, aus denen sie kommen, zu steigen beginnen. Diese Situation führt aufgrund von Finanzierungsdefiziten in Entwicklungsländern zu Investitionsrückgängen und Wechselkurserhöhungen. Als Folge davon beginnen die Wachstumsraten in den Entwicklungsländern zu sinken. Die Situation in einigen der führenden Entwicklungsländer sieht heute so aus (für Daten: https://tradingeconomics.com/):
Es ist ein sehr wichtiges Problem für China, das in der vergangenen Zeit an zweistelliges Wachstum gewöhnt war, mit einer Wachstumsrate von 0,4 Prozent zu konkurrieren. Russland schrumpft aufgrund der Auswirkungen des Krieges und der Embargos. Andererseits ist die Inflationsrate, auch wenn in den letzten Monaten ein Rückgang zu verzeichnen war, immer noch hoch.
Brasilien unternimmt wertvolle Schritte zur Überwindung seiner Belastungen. Trotz der hohen Wachstumsrate lebt die Türkei aufgrund der rapiden Abwertung der Lira weiterhin mit einer extrem hohen Inflation. Unter den in der Tabelle aufgeführten Ländern ist Indonesien die Wirtschaft, die am besten aussieht: Wachstum, Inflation und Arbeitslosigkeit sind auf einem vernünftigen Niveau. Die indonesische Zentralbank verwendet den Zinssatz sehr vernünftig, um die Wirtschaft zu lenken.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass, während die entwickelte Welt in eine Rezession abdriftet, die Entwicklungsländer unter dem Einfluss des Kurses der entwickelten Welt in eine komplexe Perspektive geraten. In einigen sinkt das Wachstum, in anderen verliert die Landeswährung an Wert und die Inflation steigt. Noch schlimmer ist, dass diese Probleme, die auf der ganzen Welt aufgetreten sind, einige der Länder zu extremen politischen Entscheidungen zwingen.
Dieser Artikel stammt aus dem persönlichen Blog von Mahfi Eğilmez.
T24
