SERVET YILDIRIM – BRICS ist ein Akronym bestehend aus den Initialen Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika; Der Name des aus diesen Ländern gebildeten Wirtschaftsblocks. Auf diese Blockländer entfallen mehr als 40 Prozent der gesamten Weltbevölkerung und fast ein Drittel des gesamten Bruttoinlandsprodukts bei Kaufkraftparität. Dieser riesige Block mit einem Gesamtwert von 57 Billionen Dollar diskutiert derzeit über die Schaffung einer Währungseinheit, die den Dollar ersetzen kann.
Beim Treffen der BRICS-Außenminister im vergangenen Monat in Südafrika wurde über die Schaffung einer neuen globalen Reservewährung gesprochen. Die BRICS-Staaten gründeten sogar eine Bank, um diese Idee der Reservewährung umzusetzen. Ziel der 2014 gegründeten New Development Bank mit einem Kapital von 100 Milliarden Dollar ist es, öffentliche und private Investitionen mit Krediten, Beteiligungen oder Garantien zu unterstützen. Allerdings lauten selbst die Aktien der Bank mit Hauptsitz in Shanghai auf Dollar.
Die alternative Währungsinitiative der BRICS-Staaten ist nicht die erste Herausforderung für die Dominanz des Dollars in der Weltwirtschaft. Ähnliche Versuche gab es schon früher, aber der Dollar behielt weiterhin seine Stärke. Können BRICS erfolgreich sein? Das glaube ich nicht, obwohl ihr Gewicht in der Weltwirtschaft noch größer ist als das der G7, sind ihre gemeinsame Macht und die Synergien, die sie schaffen, nicht so groß.
89 Länder haben ihre Währungen gekoppelt
Als dieses Thema vor zwei Jahren erneut diskutiert wurde, schrieb er in einer Kolumne: „Wenn es eine Weltwirtschaft gibt, ist die Währungseinheit dieser Wirtschaft der Dollar.“ Heutzutage werden die Preise auf der Welt in Dollar gesprochen und der Handel wird in Dollar abgewickelt. Ich sagte: „Zentralbanken halten ihre Reserven in Dollar.“ Dies sind die Merkmale, die den Dollar zu einer globalen Währung machen. Es ist für eine andere Währung sehr schwierig, den Dollar zu ersetzen, insbesondere da dies weiterhin der Fall ist. Auf die USA entfallen 10 Prozent des Welthandels und 15 Prozent des BIP. Die Auswirkungen des Dollars gehen jedoch weit über diese Kurse hinaus.
So lag der Anteil des US-Dollars als globale Reservewährung nach Angaben des IWF zum Ende des vierten Quartals 2022 bei 58,4 Prozent. Obwohl diese Zahl deutlich unter den 85 Prozent von 1978 liegt, ist sie im Vergleich zu anderen Währungen immer noch sehr hoch.
Andere Zentralbanken als die Fed halten insgesamt 6,5 Billionen US-Dollar an US-Staatsanleihen, US-Unternehmensanleihen und US-hypothekenbesicherten Wertpapieren.
Heute binden 89 Länder der Welt ihre Währungen an den Dollar; 7 von ihnen nutzen den Dollar direkt.
60 Prozent der Zentralbankreserven werden in Dollar gehalten; 40 Prozent der Schulden und 90 Prozent der Devisentransaktionen erfolgen in Dollar.
Die Vereinigten Staaten kontrollieren den Seeverkehr und die Ozeane, in denen der Großteil des Welthandels stattfindet. England, das im 18. Jahrhundert die Welthandelsrouten kontrollierte, war das Handels- und Finanzzentrum. Heute verfügen die USA über dieses zentrale Merkmal.
Das Reich des Dollars beginnt mit Bretton Woods
Tatsächlich beginnt die Dominanz des Dollars mit Bretton Woods im Jahr 1944. Bretton Woods, Namensgeber des Abkommens, ist die amerikanische Kleinstadt, in der die Unterzeichnungen erfolgten. An diesem Tag legten die Länder ihre Währungen auf Gold fest. Zwei Drittel der weltweiten Goldreserven befanden sich in den Händen der USA. Damit fiel die Finanzkraft in die Hände des Dollars, der größtenteils durch Goldreserven gedeckt war.
In der Vergangenheit waren andere Währungen Reservewährungen. Im 5.-6. Jahrhundert gab es beispielsweise chinesische Liang und griechische Drachme. Eine Zeit lang dominierte der römische Dinar. Das 17. Jahrhundert war vom niederländischen Gulden geprägt. Das britische Pfund Sterling des 19. Jahrhunderts war bis zur Mitte des 20. Jahrhunderts die stärkste Währung.
BRICS-Freunde suchen nach einem alternativen Weg
Es gibt andere Länder, die die BRICS-Fünf unterstützen werden, aber die Liste vermittelt nicht viel Vertrauen. Diese Länder, die sich BRICS-Freunde nennen, sind Ägypten, Iran, Kasachstan, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate. Darüber hinaus sind Algerien, Argentinien, Bahrain, Weißrussland, Indonesien, Nigeria, Venezuela und die Türkei potenzielle Beitrittskandidatenländer, die an BRICS interessiert sind.
Eines der gemeinsamen Merkmale der BRICS-Staaten und ihrer Freunde besteht darin, dass sie direkte oder indirekte Opfer amerikanischer und westlicher Wirtschaftssanktionen sind. In den letzten Jahren ist die Notwendigkeit entstanden, die Abhängigkeit vom Dollar zu verringern und eine neue Reservewährung zu schaffen, um das Embargo und die Sanktionen gegen Iran und Russland aufzuheben. Als der Dollar in Handels- und Wirtschaftsbeziehungen mit dem Iran, Venezuela und Russland verwendet wurde, die auf den amerikanischen Sanktionslisten stehen, begannen Länder und Unternehmen, die im Visier und Zorn der amerikanischen Regierung standen, nach alternativen Wegen zu suchen. Eine dieser Alternativen ist die Schaffung einer neuen Reservewährung.
Das Ziel besteht darin, unterschiedliche Schwerpunkte zu schaffen, anstatt die Macht in einem einzigen Schwerpunkt zu konzentrieren. Wie der indische Außenminister sagte, sind viele Länder durch die Konzentration der Wirtschaftsmacht an einem Ort der Gnade einiger weniger Länder ausgeliefert.
Was ist mit den anderen…
Um eine Reservewährung zu sein, kommt es nicht auf den Wert einer Währung an, sondern auf deren Verwendung und Tiefe. Ansonsten würden wir heute anstelle des Dollars den Schweizer Franken oder den japanischen Yen als Reservewährung sehen. Obwohl diese Währungen wertvoll waren, hatten sie nie einen zweistelligen Anteil an den internationalen Reserven. Auch in naher Zukunft wird der Dollar die dominierende Währung im internationalen Reservesystem bleiben.
Aber können wir mittel- und langfristig eine andere Währung anstelle des Dollars sehen?
Euro, Yen, Pfund Sterling und chinesischer Yuan sind Währungen, die den Dollar ankurbeln können. Aber sie haben noch einen langen Weg vor sich.
Der Euro war Ende 2022 mit einem Anteil von 20,5 Prozent die zweitgrößte Reservewährung. Als der Euro 1999 eingeführt wurde, hieß es, dass der Euro „Parität“ mit dem Dollar erreichen würde, doch die Euro-Schuldenkrise, die 2010 begann, offenbarte die strukturelle Schwäche des Euro. Die Möglichkeit, dass der Euro eine Reservewährung werden könnte, wurde viel diskutiert, aber diese Möglichkeit scheint nicht einfach zu verwirklichen. Damit der Euro zur Reservewährung wird, muss die EU physisch weiter expandieren. Um den Euro durch den Dollar zu ersetzen, muss die EU ihre Grenzen erweitern, damit mehr Menschen den Euro nutzen und mehr Zentralbanken ihre Reserven auf den Euro verlagern. Es zeigt sich, dass der Aufwärtstrend innerhalb der EU das Gegenteil der Erweiterung ist.
Die drittgrößte Reservewährung ist der japanische Yen. Sein Anteil beträgt 5,5 Prozent. Es hat mehrfach bewiesen, dass es keine globale Reservewährung sein kann.
Der Anteil des britischen Pfunds, der viertgrößten Reservewährung, beträgt 4,9 Prozent. Er war einst der Herrscher der Weltwirtschaft. Er geriet in Ungnade, als die britische Krone die Macht verlor.
Die fünftgrößte Reservewährung ist der chinesische Yuan. Sein Anteil sank auf nur noch 2,7 Prozent. Über den geringen Anteil hinaus gibt es einige strukturelle Schwierigkeiten wie Kapitalkontrollen und Konvertierbarkeit, die überwunden werden müssen, um eine globale Währungseinheit zu werden. Prognosen zufolge wird die größte Volkswirtschaft der Welt bis zur Mitte dieses Jahrhunderts nicht mehr die Vereinigten Staaten sein, sondern China. Wird zu diesem Zeitpunkt die Dominanz des Dollars in der Welt durch die Währung Chinas ersetzt? Dafür reicht es nicht aus, der Größte zu sein. Zunächst muss China sein Währungs- und Devisensystem flexibler gestalten und gleichzeitig die politische Stabilität wahren. Wenn dies gelingt, wird Chinas Übergang zu einem flexiblen Wechselkurssystem wahrscheinlich der Beginn eines Prozesses sein, der der Dominanz des Dollars ein Ende setzt. Aber von diesem Punkt sind wir jetzt noch weit entfernt.
Neben diesen fünf gibt es auch Währungen wie den Kanadischen Dollar, den Australischen Dollar und den Schweizer Franken, deren Gesamtanteil derzeit jedoch nicht einmal 3,5 Prozent erreicht. Es gibt auch Leute, die über Indien reden, aber ich sehe in Indien kein solches Potenzial.
Es scheint, dass der Anteil des Dollars in der kommenden Zeit wahrscheinlich weiter sinken wird. Allerdings wird der Anteil des Dollars höher bleiben als die Summe der anderen Währungen.
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