Michele Fleury – Wirtschaftskorrespondentin für Nordamerika, New York
In der letzten ihrer vierteljährlichen Sitzungen wird die Fed heute die Wirtschaft bewerten und die Zinssätze für die nächsten drei Monate bekannt geben.
An den Märkten wird vielfach behauptet, die Fed werde die Zinsen zum dritten Mal in Folge anheben, um den Preisanstieg in dem Land zu dämpfen, in dem die Inflation den höchsten Stand seit den 1980er Jahren erreicht hat, und zwar um 0,75 Prozent.
Wenn die Erhöhung, die darauf abzielt, den Preisanstieg zu verlangsamen, in diesem Tempo angekündigt wird, hat die Fed den Leitzins von 3 Prozent auf 3,75 Prozent erhöht.
Dies wird der höchste politische Zinssatz der letzten 14 Jahre in den USA sein.
Die Fed hatte bei ihren beiden vorangegangenen Sitzungen die Zinsen erhöht.
Die Bank hofft, dass der Konsum mit steigenden Zinsen zurückgeht und die Preise mit sinkender Nachfrage sinken.
In der Wirtschaft dauert es jedoch einige Zeit, bis Änderungen der Zinssätze ihre Auswirkungen zeigen.
So sanken nach den letzten Zinserhöhungen die Ölpreise in den USA, aber der Anstieg bei Lebensmitteln und Mieten hält an.
Wenn die Fed andererseits bei den Zinserhöhungen zu weit geht, besteht diesmal im Gegenteil die Gefahr, dass sie das Wirtschaftswachstum dämpft und die Arbeitslosigkeit erhöht, was Rezessionsprobleme schürt.
Wie groß ist die Rezessionsgefahr?
Das Angesicht der Preiserhöhungen scheint einem wertvollen Teil der Öffentlichkeit die Luft über die Wirtschaft verdüstert zu haben.
Laut der jüngsten Meinungsumfrage des Economist, die von YouGov in Auftrag gegeben wurde, sagen drei von fünf Amerikanern, dass sich das Land in einer Rezession befindet.
Es gibt viele Leute, die sagen, dass sie weniger Autos benutzen, um Benzin zu sparen, auf den Kauf von Bio-Lebensmitteln verzichten, weil sie wertvoll sind, und von Geschäft zu Geschäft gehen, um das Notwendige für ein paar Dollar billiger zu kaufen.
Es gibt auch andere schlechte Nachrichten. Beispielsweise verlangsamte sich der Wohnungsmarkt, der einen mittleren Anstieg zu verzeichnen schien. Die Menschen wollen kein Geld in den Immobilienmarkt investieren, weil sie unruhige Zeiten erwarten.
Vor der Zinsentscheidung der Fed schloss der Wall-Street-Markt am Dienstag mit einem Wertverlust, während der indikative S&P-500-Index jährlich um 19 Prozent fiel.
Dies bedeutet einen Vermögensverlust von Billionen Dollar, eine Situation, die viele Bereiche, von jungen Anlegern bis hin zu Anlegern, die sich auf den Ruhestand vorbereiten, dazu veranlasst hat, angesichts der Schrecken einer Rezession ins Schwitzen zu geraten.
In einer normal wachsenden Wirtschaft bereichert die Erhöhung der Preise der von ihnen produzierten Waren und Dienstleistungen, also des Bruttoinlandsprodukts, die Bürger in gewissem Maße.
Aber manchmal fallen die Preise für Waren und Dienstleistungen, und wenn dies zwei Quartale des Jahres anhält, wird dies in vielen Ländern als Rezession bezeichnet.
Dies bedeutet oft, dass die Wirtschaft nicht gut läuft und Unternehmen in kurzer Zeit ihre Geschäftstätigkeit einstellen können.
Wenn wir uns die USA in dieser Form anschauen, sehen wir, dass das Bruttosozialprodukt zwei Quartale in Folge gefallen ist.
Sie ging im ersten Quartal 2022 um 1,6 Prozent und im zweiten Quartal um 0,6 Prozent zurück.
In vielen anderen Ländern wird dies als Eintritt in eine Rezession interpretiert. Aber nicht in den USA.
Eine kleine Gruppe von acht vom National Office of Economic Research ausgewählten Ökonomen, von denen nur wenige wissen, erklärt, dass die USA offiziell in eine Rezession eingetreten sind.
Dieser Cluster mit dem Namen Business Cycle Dating Committee hat die Rezession noch nicht in den Mund genommen.
Hat sich die US-Wirtschaft auf einen langen schmerzhaften Weg begeben?
Mit oder ohne Rezession: „Wohin steuert die US-Wirtschaft?“ Es gibt diejenigen, die die Frage beantworten, indem sie sagen, dass eine Ruhe unvermeidlich ist.
Larry Summer, der ehemalige Finanzminister, sagte kürzlich in einem Interview, dass in der Vergangenheit, wenn die Inflation über 4 Prozent stieg und die Arbeitslosigkeit unter 4 Prozent fiel, innerhalb von zwei Jahren mit Sicherheit eine Rezession eintreten würde.
Auch der Ökonom Nouriel Roubini, der die Krise von 2008 vorhergesagt hat, stimmt zu.
Er glaubt, dass bis 2023 in eine „lange und schmerzhafte“ Rezession eingetreten werde und Aktien etwa 40 Prozent ihres Wertes verlieren könnten.
weicher Landeanflug
Trotz all dieser wichtigen Warnungen glauben nicht wenige, dass die Krise mit einer „sanften Landung“, also einer leichten konjunkturellen Abschwächung statt einer Rezession, überwunden werden kann.
Im Vergleich zu diesem Szenario gibt es keine starke Kontraktion, aber eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums.
Ein Faktor, der den Optimismus steigert, ist die Stärke des Arbeitsmarktes. Im August stellten Unternehmen 315.000 weitere Mitarbeiter ein.
Laut Christopher Waller vom US Federal Reserve Board kann so etwas in einer ruhigen Wirtschaft nicht passieren.
„Die Robustheit des US-Arbeitsmarktes gibt uns die Flexibilität, drastische Maßnahmen gegen die Inflation zu ergreifen“, sagte Waller kürzlich in einer Rede in Wien.
Die Zentralbank hat offen erklärt, dass sie nicht zögern wird, die Zinssätze zu erhöhen, solange dies die Inflation senkt.
Dies weist darauf hin, dass der Prozess holprig sein kann. Wenn die Bank den Leitzins mehr als nötig anhebt, kann sie in eine Rezession geraten, und wenn sie ihn unter das notwendige Maß anhebt, kann der Anstieg der Inflation nicht verhindert werden.
T24