„Liraisierungsstrategie“ von Zentralbankchef Kavcıoğlu

Zentralbankchef Prof. DR. Der vollständige Artikel von Şahap Kavcıoğlu lautet wie folgt: „Die Türkei hat mit der Umsetzung des neuen „türkischen Wirtschaftsmodells“ begonnen, um ihre jüngsten wirtschaftlichen Erfolge zu stärken, indem sie sich an die sich ändernden globalen Regeln hält und die sich daraus ergebenden Möglichkeiten maximal nutzt Das türkische Wirtschaftsmodell basiert weitgehend auf einheimischem Kapital und menschlicher Kapazität und priorisiert nachhaltiges Wachstum unserer Wirtschaft durch das Erreichen dauerhafter Preisstabilität durch Investitionen, Beschäftigung, Produktion und Exporte.Liraization-Strategie, die von der Zentralbank der Republik Türkei umgesetzt wird (CBRT) ist eines der Hauptelemente dieses Modells.

Mit der Liraisierungsstrategie soll das Gewicht von auf türkische Lira lautenden Posten in den Vermögenswerten und Verbindlichkeiten von Haushalten, Unternehmen und Bankensegmenten schrittweise erhöht werden, wodurch das Finanzsystem insgesamt zu einer mit türkischen Lira belasteten Struktur wird. Die geldpolitische Ausrichtung wird dabei unter Berücksichtigung der Kontinuität der Produktion, der Komponenten der Leistungsbilanzstabilität, des Wachstums, der Zusammensetzung und der Verwendungsabsichten von Krediten sowie einer gesunden Preisbildung am Devisenmarkt im Einklang mit der Hauptziel der Erreichung nachhaltiger Preisstabilität.

Die CBRT entwickelt ihre Geldpolitik mit einer langfristigen Perspektive an einem kritischen Punkt, der die beispiellosen Gewinne unserer Wirtschaft in den letzten zwei Jahrzehnten bewahren und unser Land in der wirtschaftlichen Entwicklung und im sozialen Wohlergehen voranbringen kann.

 

GEWINNE UND STRUKTURELLE TRANSFORMATION DER TÜRKISCHEN WIRTSCHAFT

In den Jahren nach der Krise von 2001 hat die türkische Wirtschaft eine historisch wertvolle wirtschaftliche Umstrukturierung und Transformation gezeigt. Während die durchschnittliche Wachstumsrate in diesem Zeitraum weltweit etwa 3 Prozent betrug, waren es in der Türkei 5,5 Prozent. Während das Bruttoinlandsprodukt (BIP) von 238 Milliarden US-Dollar im Jahr 2002 auf 807 Milliarden US-Dollar mit dem Prestige Ende 2021 stieg, konvergierte das Pro-Kopf-Einkommen von 3.600 US-Dollar auf 10.000 US-Dollar. Beim Wachstum des Nationaleinkommens pro Kopf in Kaufkraftparität lag die Türkei im betrachteten Zeitraum an erster Stelle im Mittelfeld der OECD-Länder. Die Zahl der Beschäftigten hat mit dem Prestige Ende 2021 das Niveau von neunundzwanzig Millionen erreicht, von einem Niveau von fast zwanzig Millionen im Jahr 2005. Im gleichen Zeitraum stieg die Erwerbsquote von 45 Prozent auf über 50 Prozent.

Ein genauerer Blick auf den Zeitraum lenkt die Aufmerksamkeit auf die positiven Entwicklungen bei Wachstum und Beschäftigung. Trotz der einschränkenden Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie wuchs die türkische Wirtschaft im Jahr 2020 um fast 2 Prozent und wurde zu einer der wenigen Volkswirtschaften, die ein positives Wachstum verzeichnete. Im Jahr 2021 behielt die Wirtschaftstätigkeit ihre Stärke bei und die Türkei stach mit einer Wachstumsrate von 11,4 Prozent aus der Mitte der OECD- und G20-Staaten hervor. Mit dem Prestige des Juni stieg die saisonbereinigte Beschäftigung im vergangenen Jahr um 2,1 Millionen Menschen. Während die Erwerbsquote in diesem Zeitraum weiter stieg, ging die Arbeitslosenquote von 10,9 Prozent auf 10,3 Prozent zurück. Die Türkei hat es geschafft, nach der Epidemie das Land zu sein, das seine Beschäftigung im Mittelfeld der OECD-Länder am stärksten gesteigert hat.

Die Erhöhung der Kapazität von Export- und Devisen schaffenden Dienstleistungen ist von entscheidender Bedeutung, um einen nachhaltigen Leistungsbilanzsaldo und dauerhafte Preisstabilität zu erreichen und aufrechtzuerhalten. Die türkische Wirtschaft hebt sich im Hinblick auf den Anteil der verarbeitenden Industrie an den Exporten, die Anzahl der Produkte und Märkte, in die sie exportiert wird, und die Vielfalt der Exporte von anderen Volkswirtschaften und Vergleichsländern in der unmittelbaren Region, insbesondere von ihren wirtschaftlichen Nachbarn, ab. Wenn der Anteil der verarbeitenden Industrie an den Exporten der Türkei im Vergleich zu den Durchschnittswerten von 2018-2020 berechnet wird, ist er mit etwa 78 Prozent höher als bei vielen anderen Peers und Nachbarländern. Durch den Verkauf von rund 4.300 verschiedenen Werken in mehr als 200 Länder ist es unserem Land gelungen, im Vergleich zu anderen Ländern eine höhere Markt- und Arbeitsvielfaltskapazität zu schaffen. Die Tatsache, dass der Anteil der drei am meisten exportierten Werke an den Gesamtexporten relativ gering ist, weist darauf hin, dass die Exporte bei offensichtlichen Werken nicht stark werden. Die Position der Türkei im Welthandel hat noch mehr an Wert gewonnen, da die tektonischen Veränderungen in den globalen Angebots-, Nachfrage- und Logistikketten während der Epidemie dynamisch und geschickt bewältigt werden können, indem sie mit den richtigen Strategien kombiniert werden. Ein wertvolles Zeitfenster wurde geschaffen und aktiviert, in dem unsere Wirtschaft ihre relativen Vorteile bewerten kann. In dieser Zeit wandelte sich unsere Wirtschaft schnell in ein globales Produktionszentrum und erhielt eine kritische Infrastruktur, um der führende Akteur in den wirtschaftlichen Wertschöpfungsketten der Zukunft zu werden.

Neben der produktionsorientierten Transformation der Türkei, ihrer festen Position in globalen Logistikketten und ihrer positiven Beschäftigungsentwicklung ist besonders hervorzuheben, dass sie in Bezug auf die Haushaltsdisziplin eine der angemessensten Leistungen der Welt gezeigt und keine Kompromisse eingegangen ist Haushaltsdisziplin. Die Leistung der Haushaltsdisziplin, die Gegenstand des Wortes ist, zeigte ein sehr starkes Ankermerkmal, das insbesondere die Auswirkungen der globalen Finanzkrise von 2008 auf unsere Wirtschaft begrenzte und eine führende Rolle bei den Gewinnen der Türkei im Umgang mit der Inflation spielte. Doch trotz der erzielten Gewinne im Desinflationsprozess konnte die Inflation nicht dauerhaft auf 5 Prozent gesenkt werden. Trotz der in diesem Zeitraum durchgeführten restriktiven Geld- und Fiskalpolitik und des globalen disinflationären Umfelds konnte keine dauerhafte Preisstabilität hergestellt werden. In der letzten Periode wurde die Verschlechterung der Inflationsaussichten mit dem Anstieg aller Rohstoffpreise, insbesondere Strom, deutlich, der durch das heiße Konfliktumfeld in unserer Region verursacht wurde, bis hin zu den globalen Angebots- und Versorgungsproblemen, die mit der Epidemie begannen. In dieser Richtung haben die in den letzten Jahren gesammelten Erfahrungen den Wert von Maßnahmen aufgezeigt, die auf strukturelle Schwachstellen abzielen, die die Inflation oft vom Zweck ablenken, anstatt kurzfristige Gewinne bei den Bemühungen um die Inflation zu erzielen, und die Notwendigkeit eines dauerhaften Programms zur strukturellen Stabilisierung, das Prioritäten setzt langfristige Nachhaltigkeit.

 

LIRATING-STRATEGIE

Liraisierungsstrategie; Der umfassende politische Rahmen, der immer entwickelt wurde, damit die türkische Wirtschaft dauerhafte Preis- und Finanzstabilität erreichen kann, der durch große Fortschritte bei der Verringerung der Auslandsabhängigkeit in vielen Branchen eine globale relative Überlegenheit erlangt hat und der Infrastrukturprobleme weitgehend löst grundlegende Bereiche wie Gesundheit, Bildung und Transport.

Es wird davon ausgegangen, dass die beiden Hauptprobleme vor dauerhafter Preisstabilität die hohe Substitution der lokalen Währung in den Bilanzen von Haushalten, Unternehmen und Banken im Vergleich zu Industrie- und Peer-Entwicklungsländern und das anhaltende Defizit der aktuellen Prozessstabilität sind. Das hohe Niveau dieser beiden Anfälligkeiten, die miteinander verbunden sind, wirkt sich negativ auf den Transfermechanismus aus und schwächt ihn häufig, verringert die Aktivität der Geldpolitik, erhöht die Empfindlichkeit der Wirtschaft gegenüber externen Schocks und führt zu einem Trade-off zwischen Wachstum und Preisstabilität hoch bleiben.

In diesem Zusammenhang kündigte die CBRT im Beschluss des Rates für Geldpolitik vom Dezember 2021 an, dass sie einen umfassenden Prozess zur Überprüfung des politischen Rahmens durchführen werde, um die Preisstabilität an einem nachhaltigen Ort neu zu gestalten. In den Inflationsberichten vom Januar und April 2022 wurde die „Liraisierungsstrategie“ als wesentliches Element des Prozesses zur Überprüfung der Politik der Öffentlichkeit mitgeteilt.

Eine hohe Dollarisierung erhöht die Empfindlichkeit der Wirtschaft gegenüber Schocks im In- und Ausland und verursacht Preisbildungen bei Wechselkursen, die zeitweise weit von den wirtschaftlichen Fundamentaldaten entfernt sind. Diese Situation erforderte von der Geldpolitik eine Straffungsreaktion auf Schocks außerhalb ihres Einflussbereichs, um den Druck auf den Wechselkurs zu mindern. In einer Wirtschaft mit einem hohen Leistungsbilanzdefizit drückt die Liquiditätsverknappung, die die Wechselkursvolatilität widerspiegelt, die Binnennachfrage und reduziert das Leistungsbilanzdefizit nur kurzfristig, während es nur eine teilweise Kontrolle und einen diskontinuierlichen Rückgang der Inflation bietet. Wenn die Wirtschaft jedoch zu ihrem Potenzial zurückkehrt, steigen die Inflation und das Leistungsbilanzdefizit wieder auf ein unhaltbares Niveau, und der Anstieg der Wechselkurse erzeugt zusätzlichen Druck auf die Inflationsaussichten, wodurch eine frühzeitige und ineffiziente Straffung der Geldpolitik erforderlich wird. Somit erhöht eine starke Dollarisierung das Ausmaß von Wechselkursschocks und die Weitergabe der Wechselkurse an die Inflation, während die Wachstumsstruktur, die empfindlich auf Kreditzyklen aufgrund von Kapitalflüssen reagiert, aufgrund der Leistungsbilanzstabilität zu einem zusätzlichen Element des Drucks auf den Wechselkurs wird. Der Prozess entwickelt sich mit der Zeit zu einem Teufelskreis.

Neben der Wechselkursweitergabe sind auch das Preisverhalten und die Inflationserwartungen aufgrund von Bilanzen mit hohen Fremdwährungsbelastungen sehr wechselkurssensitiv. Andererseits erzeugt der Vermögenseffekt aufgrund von Wechselkurserhöhungen aufgrund der hohen Fremdwährungsbelastung bei realen und juristischen Personenersparnissen zusätzlichen Druck auf die Inflation, indem er die Binnennachfrage nährt, und beendet die erwartete Verbesserung der Leistungsbilanzstabilität aufgrund zum Anstieg des Wechselkurses. Während also eine hohe Dollarisierung die Inflation über die durch Wechselkurserhöhungen verursachten Kosten hinaus erhöht, verfestigt sie auch das Leistungsbilanzdefizit und schafft ein wertvolles Hindernis für dauerhafte Preisstabilität.

Aus diesen Gründen wurde als Hauptziel die Beseitigung der Dollarisierung, dh der teilweisen Abhängigkeit der Wirtschaft und des Finanzsystems der Wirtschaft und des Finanzsystems des Landes von Devisen, strukturell und dauerhaft, nicht diskontinuierlich mit relativen Preisen, definiert der Liraisierungsstrategie der CBRT und aller relevanten Institutionen. An dieser Stelle ist es wichtig zu beachten, dass die Dollarisierung als Nebeneffekt einiger Maßnahmen, die in der Zeit nach der globalen Finanzkrise umgesetzt wurden, strukturell zugenommen hat. Die allmähliche Zunahme der Liberalisierung von Devisenkontrakten, des Reserveoptionsmechanismus (ROM) und der Finanzierung von Devisenswaps führte ebenfalls zu einer Zunahme der Dollarisierung. Tatsächlich ist die Einlagen- und Kreditdollarisierung des Finanzsystems allmählich von 30 Prozent im Jahr 2010 auf über 50 Prozent gestiegen. In der Zeit nach 2010, als es weltweit reichlich Liquidität gab; Während die Fremdwährungskreditfreiheit den Unternehmen die Verwendung von Fremdwährungskrediten zu einem hohen Zinssatz erleichterte, einschließlich solcher ohne Deviseneinnahmen, brachten die Annehmlichkeiten den Banken bei der Verwaltung von Fremdwährungsliquidität, die bilanziell und außerbilanziell wirksam waren , Tendenzen zur Passivierung und Dollarisierung von Vermögenswerten im Bankensystem gewannen zusätzlich an Stärke.

Während die erforderlichen Reserven für die türkische Lira erhöht wurden, wurden die erforderlichen Reserven für Fremdwährungen reduziert, und die Banken wurden ermutigt, Fremdwährungsmittel zu sammeln, indem sie den Banken Zugang zu türkischer Lira-Liquidität als Gegenleistung für ihr ROM und überschüssige Fremdwährung gewährten. Während des fraglichen Zeitraums nahm der Anteil der Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten in den Bankbilanzen rapide zu, während der freie Umtausch überschüssiger Fremdwährungsliquidität in Türkische Lira durch Währungsswaps im Ausland dazu führte, dass die Banken ihre Vorliebe für die Einziehung von Fremdwährungseinlagen anregten. Die beobachteten Verzögerungen bei der Priorisierung dauerhafter Lösungen untergruben weiterhin die Nachhaltigkeit der externen Stabilität.

Darüber hinaus ist die Wirtschaft des Landes mit chronischem Leistungsbilanzdefizit abhängiger von kurzfristigen ausländischen Kapitalflüssen geworden, mit der Deaktivierung zuverlässiger und stets verfügbarer Devisenressourcen, die zur Stabilität der Fremdwährungsfinanzierung in der Wirtschaft beitragen, wie z Personalüberweisungen. Auf den Auslandsmärkten wurden spekulative Situationen mit der türkischen Lira noch dauerhafter bevorzugt.

Angesichts all dieser Feststellungen Liraisierung;

i) Im Finanzsystem sind Vermögenswerte in türkischer Lira das wichtigste Instrument zur Wertaufbewahrung,
ii) eine deutliche Erhöhung der türkischen Lira-Belastung aller Bilanzen,
iii) Verwendung von auf türkische Lira lautenden festverzinslichen Vermögenswerten als Sicherheit bei der türkischen Lira-Finanzierung der CBRT,
iv) Es bezieht sich auf die Prozesse, die es der türkischen Lira ermöglichen werden, das einzige Tauschmittel in inländischen Handelsprozessen zu sein, und auf den integrierten politischen Rahmen, dem die CBRT folgt, um diesen Makroprozess zu verwalten.

Mit der Liraisierung wird es möglich sein, die Last der auf türkische Lira lautenden Posten in den Vermögenswerten und Verbindlichkeiten von Haushalten, Unternehmen und Bankabteilungen zu erhöhen, wodurch das Finanzsystem als Ganzes mit türkischen Lira belastet wird. Zur Liraisierung gehört auch, die Türkische Lira als Basis für Vertrags-, Preis- und Zahlungsprozesse zu nehmen.

 

ALLGEMEINER RAHMEN DER LIRAATION-POLITIK

Während die CBRT ihre geldpolitischen Entscheidungen im Einklang mit ihrem Hauptziel der Preisstabilität gestaltet, ist sie bestrebt, alle Ineffizienzen zu beseitigen und sicherzustellen, dass das Transfersystem auf gesunde Weise funktioniert.

An den Devisenmärkten wurde eine Reihe von Vorschriften erlassen, um ein Preisverhalten zu verhindern, das von den wirtschaftlichen Fundamentaldaten abweicht, und um die Liraisierungsstrategie zu unterstützen. Vereinbarungen im Rahmen des notwendigen Reserven- und Sicherheitenmanagements, Handel in lokalen Währungen entwickelt und erweitert durch die aktive Nutzung von Währungsswapabkommen mit anderen Zentralbanken, die Verwendung von türkischen Lira für Zahlungen, Vorschriften, die darauf abzielen, türkische Lira-Kredite in gewisser Weise zu verwenden das keine Devisennachfrage schafft, die strukturellen Veränderungen in der Nachfrage nach türkischen Lira im Finanzsystem insgesamt und zu dessen dauerhafter Steigerung beitragen werden. Durch die zu erreichende Stabilität der Wechselkurse wird sich der wechselkursbedingte direkte Kostendruck auf die Preise abschwächen; Die Inflationstendenzen werden sich normalisieren, da die Präferenz für die Indexierung von Fremdwährungen bei der Preisbildung allmählich abnimmt und das entstehende Vertrauensumfeld die Erwartungen in positive umwandelt.

Die Nutzung der vom Finanzsystem der Realbranche bereitgestellten Kredite gemäß den festgelegten Zielen und die Stärkung der Finanzstabilität durch die Verteilung der Ressourcen werden als wesentlich für die Stärkung der wirtschaftlichen Transferbasis der türkischen Lira angesehen. Mit der Erhöhung des Anteils der türkischen Lira an Krediten, der Verringerung der Fremdwährungsverbindlichkeiten der Unternehmen wird das Wechselkursindexierungsverhalten und die damit verbundene Wechselkursweitergabe im Preisfindungsprozess dauerhaft reduziert und Preissteigerungen verursacht Wechselkursschwankungen werden eliminiert. Andererseits wird die Verbesserung der Zusammensetzung der Kredite zugunsten von gewerblichen Krediten auch die Risiken für die Inflationsaussichten und die externe Stabilität durch die Konsumnachfrage beseitigen.

Wenn türkische Lira-Darlehen mit nachhaltigen Finanzierungskosten und in einer integrativen Weise verwendet werden, die das potenzielle Wachstum unserer Wirtschaft erhöht, wird eine stabile Entwicklung sowohl des Bargeldwachstums als auch der Leistungsbilanzstabilität sichergestellt. Damit der Kreditkanal effektiv funktioniert, müssen Kredite und Bargeldmengen die Produktion in ausgewogener Weise mit Preisstabilität unterstützen. Im Rahmen der Liraisierungsstrategie werden weiterhin makroprudenzielle Maßnahmen zur Zusammensetzung und zum Wachstum von Krediten ergriffen. Somit wird die Bankenbranche ermutigt, ihr stabiles Kreditwachstum, das eine Notwendigkeit für die Wirtschaftstätigkeit ist, in einer Weise aufrechtzuerhalten, die zum geldpolitischen Kurs beiträgt. Als Beispiel für zielgerichtete Kreditanträge werden an dieser Stelle Rediskont- und Investitionsgebundene Vorschussdarlehen unterstützt, deren Einhaltung der Liraisierungsgrundsätze erhöht und deren finanzielle Einbindung verbessert wurde.

 

EIN LETZTES WORT

Während die CBRT ihre geldpolitischen Entscheidungen gestaltet, ist sie mit den strukturellen Problemen der türkischen Wirtschaft konfrontiert, insbesondere mit der nachhaltigen externen Stabilität. Dabei setzt sie trotz kurz- und mittelfristiger Schwierigkeiten auf langfristige Daueranalysen statt auf einfache, aber diskontinuierliche Analysen. Dieser Prozess stellt gleichzeitig ein trotz langjähriger Bemühungen ungelöstes strukturelles Problem in Frage.

Mit unserer Liraisierungsstrategie bauen wir die geldpolitischen Säulen unseres Wirtschaftsmodells auf und konzentrieren uns auf dauerhafte Reformen, die eine nachhaltige Preisstabilität im Rahmen der Dynamik des freien Marktes gewährleisten. Im Einklang mit dem strategischen globalen Wert unseres Landes und in einer Form, die dem von unseren Bürgern mit dem einzigartigen Humankapital geschaffenen Mehrwert würdig ist, wird das Interesse an der türkischen Lira in unserer Wirtschaft immer zunehmen, unsere Landeswährung wird zur Hauptwährung Zahlungsmittel und Grundwertspeicher unserer Wirtschaft, und es werden Finanzmittel investiert, eingesetzt und produziert.Mit unserer Liraisierungsstrategie wollen wir sicherstellen, dass unsere Finanzarchitektur so gestaltet ist, dass die Effizienz der Geldpolitik gesteigert wird bei gleichzeitiger Schaffung dauerhafter Leistungsbilanzstabilität.

Unsere Hauptpriorität besteht darin, das Problem der hohen Lokalwährungssubstitution zu lösen, das seit vielen Jahren ein strukturelles Problem im Umgang mit der Inflation ist, und dank der Liraisierungsstrategie die Nachhaltigkeit einer dauerhaften externen Stabilität zu gewährleisten. Mit der Verstärkung von Makro- und Mikrovorsorgemaßnahmen wird dieses Mal das Ziel, Preisstabilität zu erreichen und aufrechtzuerhalten, vollständig verwirklicht, da die starke Stabilität der öffentlichen Finanzen von der Nachhaltigkeit der externen Stabilität begleitet wird.“

Staatsangehörigkeit

HochInflationKopfTürkische LiraWirtschaft
Comments (0)
Add Comment