Dearbail Jordan
BBC-Wirtschaftskorrespondent
Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat prognostiziert, dass die Zinssätze in den führenden fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Welt aufgrund geringer Produktivität und Bevölkerungsalterung auf das Niveau vor COVID fallen werden.
Laut IWF wird der Anstieg der Kreditzinsen auf unbestimmte Zeit anhalten, und wenn die Inflation unter Kontrolle ist, werden die Zinsen sinken.
Beispielsweise hat die Bank of England die Zinsen seit Dezember 2021 von 0,1 Prozent auf 4,25 Prozent angehoben.
Dieser Anstieg hat zu einem starken Anstieg der monatlichen Hypothekenzahlungen derjenigen geführt, die mit Bankdarlehen im Land Wohnraum erwerben.
Angesichts der steigenden Inflation in Großbritannien, den USA, europäischen Ländern und vielen anderen Ländern neigten die Zentralbanken dazu, die Zinssätze anzuheben.
Die jährliche Inflation im Vereinigten Königreich stieg auf 11 Prozent, den höchsten Stand seit fast 40 Jahren, mit einem starken Anstieg der Strompreise und folglich auch der Lebensmittelpreise. Im Februar betrug die jährliche Inflation 10,4 Prozent, das Fünffache der jährlichen Forderung der Zentralbank.
Worauf basiert die Erwartung, dass die Inflation sinken wird?
Einer der Faktoren für den weltweiten Anstieg der Inflation war der Anstieg der Strom-, Kraftstoff- und Gaspreise mit Russlands Invasion in der Ukraine am 24. Februar 2022.
Ein vom IWF online gestellter Blog sagt jedoch voraus, dass die jüngsten Anstiege der Realzinsen diskontinuierlich sein werden.
„Sobald die Inflation unter Kontrolle ist, werden die Zentralbanken der fortgeschrittenen Volkswirtschaften höchstwahrscheinlich ihre Geldpolitik lockern und die Zinssätze unbedingt auf das Niveau vor der Pandemie bringen“, sagt die in Washington ansässige internationale Finanzinstitution IWF.
Der IWF geht davon aus, dass die Alterung der Bevölkerung in fortgeschrittenen Volkswirtschaften auch einen Einfluss auf den möglichen Rückgang der Inflation haben wird.
George Godber vom Finanzinstitut Polar Capital erklärte der BBC, wie der Zusammenhang zwischen der Alterung der Bevölkerung und der Inflation hergestellt wird:
„Das Alter, in dem das Verhältnis Ihrer Ausgaben zu Ihren Einnahmen am höchsten ist, liegt in den 20er, 30er und 40er Jahren. Sie können normalerweise ein Haus gründen, Kinder bekommen, ein Auto und Möbel kaufen. Mit zunehmendem Alter verbrauchen Sie jedoch weniger und weniger.“
Ein Beispiel für die Alterung der Bevölkerung ist das Vereinigte Königreich. Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, sagte kürzlich, dass der Anteil der Altersgruppe der 20- bis 59-Jährigen an der Bevölkerung des Landes in den letzten 10 Jahren unter 65 Prozent gefallen sei und in den kommenden Jahren voraussichtlich weiter zurückgehen werde.
Die andere Annahme, die der Behauptung des IWF zugrunde liegt, dass die Inflation sinken wird, ist eine niedrige Produktivität, dh das Maß der in einer Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen.
Nochmals, um ein Beispiel aus England zu nennen, sagte Zentralbankchef Bailey, dass vor der Finanzkrise im Jahr 2008 die Produktivität in der verarbeitenden Industrie im Land gestiegen sei, aber nach der Krise einen starken Rückgang gezeigt habe.
Die Bank of England erhöhte die Zinsen im März leicht, gab aber auch bekannt, dass sie für den Rest des Jahres mit einem raschen Rückgang der Inflation rechnet.
Bei der Erwartung eines Rückgangs der Inflation spielen die staatlichen Stromrechnungserhöhungen für Haushalte in Großbritannien und der erwartete Rückgang der Strompreise in den Sommermonaten eine Rolle.
T24