Es wird erwartet, dass die US-Notenbank (Fed) den Zinserhöhungssatz auf der ersten Sitzung dieses Jahres herabsetzt.
Die jüngsten Erklärungen der Fed-Mitglieder und die Marktpreise zeigen, dass die Bank den Leitzins um 25 Basispunkte erhöhen kann.
An den Märkten dominierte die Erwartung einer „sanften Landung“ der US-Wirtschaft. Während die Wirtschaft des Landes im 4. Quartal 2022 mit 2,9 Prozent stärker als erwartet wuchs, stiegen die Verkäufe neuer Eigenheime im Dezember 2022 monatlich um 2,3 Prozent auf 616.000, den höchsten Stand seit vier Monaten.
Während das Wachstum der individuellen Konsumausgaben im Land auf Jahresbasis auf 2,1 Prozent zurückging, verstärkten sich die Erwartungen, dass sich der Abwärtstrend der Inflation beschleunigen würde.
In Anbetracht dieser Entwicklungen hat sich auch die Preisgestaltung verstärkt, dass die Bank die Zinssteigerungsrate verlangsamen wird.
Berenberg USA, Amerika, Asien Chefvolkswirt Micky Levy, im Anschluss an eine etwas gemäßigtere Politik der Geldstraffung, prognostiziert, dass der Leitzins um 25 Basispunkte steigen wird.
Levy erinnerte an die Äußerungen des Fed-Chefs Powell, dass die Inflation begonnen habe, gemessen zu werden, sich aber immer noch auf einem sehr hohen Niveau befinde, und erklärte, dass die Zinserhöhungen noch nicht zu Ende seien.
Die Ansicht, dass die Zinssätze nicht weit vom Höhepunkt entfernt sind
Commerzbank US-Fed-Ökonom Bernd WeidensteinerNachdem die Zinserhöhung auf der letzten Sitzung der Bank auf 50 Basispunkte gesenkt worden war, kündigte sie an, den Leitzins diese Woche um 25 Basispunkte anzuheben.
Die Konjunktur habe sich wie gewünscht abgekühlt und der Inflationsdruck habe offensichtlich abgenommen, so Weidensteiner, der Höhepunkt der Zinsen sei nicht mehr weit entfernt.
Weidensteiner erinnerte daran, dass die Fed den Leitzins im vergangenen Jahr um 425 Basispunkte erhöht hatte, und sagte, das Ziel der restriktiven Politik der Bank sei es, das Wirtschaftswachstum ausreichend zu bremsen, um den Inflationsdruck zu verringern und es auf das 2-Prozent-Ziel zu bringen.
Weidensteiner betonte, dass die Inflation zwar deutlich über dem 2-Prozent-Ziel liege, aber in die gewünschte Richtung gehe und wies auf den deutlichen Rückgang der Strompreise hin.
Ausschlaggebend für die Fed sind Preiserhöhungen
Weidensteiner merkte an, dass für die Fed Preiserhöhungen der entscheidende Faktor seien. Angesichts der Preissteigerungen aufgrund der Engpässe auf dem Arbeitsmarkt im vergangenen Jahr sei dieser Trend im 4. Quartal gebrochen worden, sagte Weidensteiner.
Weidensteiner erklärte, dass Stundenleistungen empfindlich auf Veränderungen in der Zusammensetzung der Belegschaft reagieren und daher mit Vorsicht interpretiert werden sollten, und fügte hinzu, dass die Fed die von nun an bekannt zu gebenden Stundenzinsdaten genau überwachen werde.
Weidensteiner, der vorhersagte, dass die Fed den Leitzins auf ihrer Sitzung im Februar um 25 Basispunkte erhöhen wird, sagte, dass sie nach dieser Sitzung die Zinsen etwas weiter erhöhen und den Leitzins auf über 5 Prozent anheben könnte.
Die Risiken der Lohn-Preis-Spirale liegen auf dem Tisch
Leitender US-Stratege bei der Rabobank Philipp MareyAndererseits erklärte er, dass der jüngste Inflationsrückgang in den USA die Möglichkeit erhöhe, die Zinserhöhung der Fed von 50 Basispunkten im Dezember auf 25 Basispunkte im Februar zu reduzieren.
„Aufgrund der Verlangsamung der Inflation denken wir, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) im Zielbereich von 4,75-5,00 bleiben und für den Rest des Jahres ein Mittel angeben sollte.“Mit seinen Worten sagte Marey, dass, wenn neue negative Angebotsschocks auftreten oder die Lohn-Preis-Spirale außer Kontrolle gerät, Aufwärtsrisiken für Inflation und Zinsen das ganze Jahr über das Thema der Rede sind.
(AA)
T24